股票配资行业讨论美元走弱、利率处于区间以及高度不确定的地缘经济环境

　　7月16日，COMEX黄金期货价格盘中走强，目前交投约位于3344美元/盎司。受隔夜差价影响（7月15日COMEX黄金期货价格收跌0.85%），黄金相关ETF延续震荡。截至发稿，黄金ETF华夏（518850）下跌0.44%，黄金股ETF（159562）下跌0.19%，其持仓股豫光金铅、晓程科技、湖南白银、白银有色等股跌幅居前。

　　消息面上，据第一财经，7月15日，世界黄金协会发布2025年黄金年中展望报告指出，黄金继续保持创纪录的速度，2025年上半年以美元计价上涨26%，各种货币计价的回报率都达到了两位数。美元走弱、利率处于区间以及高度不确定的地缘经济环境，导致了强劲的投资需求。

　　此外，据财联社，近日华尔街三大巨头齐齐唱多黄金，在摩根士丹利、高盛和瑞银的最新报告中看好黄金将成为投资者最好的投资对象之一。例如，摩根士丹利分析师在其最新金属市场报告中指出，美元进一步走弱将利好大宗商品，且美国通胀率的任何上升都可能吸引资金流入贵金属市场。此外，中国若出台刺激政策，也将为贵金属市场带来意想不到的推动。大摩分析师预测，今年黄金还有上涨潜力，第四季度金价目标价被上调至每盎司3800美元。

　　广发证券在2025年有色金属中期策略中指出，美国关税政策对经济增长和通胀的影响将显现，对通胀的冲击预期落地后，美联储或将转向就业和通胀这两个核心目标的再平衡，降息预期或落地，美国实际利率和美元指数将持续走弱，推动金价稳步上涨。同时，全球地缘冲突频发，给全球市场带来的不确定性在加剧，黄金的避险属性将不断强化。黄金在全球大类资产配置中的地位和需求将不断提升，叠加下半年黄金股的业绩也将迎来兑现期，黄金板块或迎来戴维斯双击。

　　中信期货表示，往后看，近期海外市场风险偏好大幅好转，权益类资产“风头无两”。从驱动拆分来看，其走强的背后不乏情绪及货币政策要素支撑，经济基本面仅边际改善。对于黄金而言，市场风险偏好改善往往造成其总持仓下降，压制其上行幅度。当前美国关税政策再起，市场风险偏好再受考验，有望支撑金价进一步上行。

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